<strong id="wh22j"><pre id="wh22j"></pre></strong>
<button id="wh22j"><tr id="wh22j"><kbd id="wh22j"></kbd></tr></button>
<rp id="wh22j"></rp>

    <em id="wh22j"></em>

  1. <tbody id="wh22j"></tbody>
  2. 娛樂圈的“棄殼”,被公募大佬領了回來

    阿爾法工場 阿爾法工場
    2021-09-10 17:53 314 0 0
    朱雀對轉型文旅產業的公司似乎有著一種情結,之前是曲江文旅,現在輪到了祥源文化。

    作者:神飛

    來源:阿爾法工場研究院(ID:alpworks)

    朱雀對轉型文旅產業的公司似乎有著一種情結,之前是曲江文旅,現在輪到了祥源文化。

    2003年,無錫一家名為慶豐股份的公司上市。

    后來,隨著溫州商人孔德永的入主,主營連鎖酒店和房地產的萬好萬家實現借殼上市,公司注冊地也遷到了杭州。

    再后來,萬好萬家玩起了動漫、電子競技、互聯網金融等新潮產業,股價一飛沖天,公司也順勢更名為萬家文化。

    2016年末,西藏龍薇文化傳媒有限公司成立,“娛樂圈女巴菲特”持股95%。

    這家倉促之間成立的公司,在注冊資本沒有實繳到位,未開展實際經營活動,總資產、凈資產、營業收入、凈利潤都為零的情況下,卻成為了接下來“萬家股份轉讓事件”中的核心角色。

    最終,野心帶來的反噬作用將“娛樂圈女巴菲特”拉下了神壇。

    然而,這家為重組而生的公司并未停下重組的腳步。不久后,嵊州商人俞發祥接手萬家文化,并更名為祥源文化(600576.SH)。

    但公司隨后兩年的經營狀況并不理想,直到2020年才稍有好轉。

    今年二季度,祥源文化因重組再次進入公眾的視野。

    巧合的是,同期朱雀基金管理有限公司(下稱:朱雀基金)旗下7只公募基金共同現身祥源文化股東名單;另一只名為“朱雀基金-陜西煤業股份有限公司-陜煤朱雀新經濟產業單一資產管理計劃”的產品也新進成為公司第九大股東。

    這樣算下來,朱雀合計持有祥源文化的股數超過1800萬股,占總股本持股比例接近3%,僅次于浙江祥源實業有限公司、西藏聯爾創業投資有限責任公司、徐海青三位股東。

    大手筆買入祥源文化的朱雀基金究竟是何來頭?為何會看上一家殼公司?這是本文將要解答的兩個問題。

    01 左手熱門賽道,右手熱門港股,中間夾著“殼股”

    朱雀基金,是一家典型的“私轉公”的基金公司。

    2007年,費盡心血籌集了2億種子基金的朱雀投資開始進軍資本市場,到2014年資產規模突破百億,躋身一線私募行列。

    誰也沒有想到,身處一線陣營,市場表現和募集資金在同業中領先的朱雀投資,卻在2016年9月遞交了設立公募基金的申請材料。

    兩年后,朱雀順利拿到公募牌照,公司核心班子和投資團隊基本保持了原先朱雀投資的核心人員,其客戶和原有委托資產也同步進入朱雀基金專戶體系。

    2019年6月27日,朱雀基金成立了首只公募產品——朱雀產業臻選,擔任該產品首任基金經理的是張延鵬。

    公開履歷顯示,張延鵬2009年加入朱雀,任職于投資研究部,擔任公司董事、投資研究部投資副總監等職。

    朱雀“私轉公”后,張延鵬轉任朱雀基金公募投資部權益投資總監,成為朱雀公募權益投資的“頂梁柱”。

    誰也沒有想到,作為朱雀基金力推的一員大將,張延鵬卻選擇了在2020年6月離開朱雀。

    按理說,基金經理的離職往往會對基金后續的表現產生很大的影響,但朱雀基金是個例外。

    來源:天天基金網

    時至今日,該基金仍獲得了一倍以上的收益,稍稍跑贏了同類平均。

    這是因為,朱雀和其它公募基金的打法都不太一樣,更強調整體的投研能力。

    公司總經理梁躍軍曾公開表示,朱雀基金的投研模式不強調明星基金經理的個人能力,而是希望依靠朱雀整體的投研能力去支撐產品的業績,這種模式會比明星基金經理模式更持續和穩定。

    這樣的投研模式,最終體現到產品持倉上,就會出現下面這種情況:即便是不同的基金經理管理的產品,產品的持股卻高度重疊,所不同的只是個股權重上的差異。

    來源:天天基金網

    比如,梁躍軍管理的“朱雀企業優勝”前十大重倉股是:招商銀行、海大集團、通威股份、藍思科技、航發動力、騰訊控股、森特股份、順豐控股、美團、贛鋒鋰業。

    來源:天天基金網

    而何之淵、王一昊共同管理的“朱雀產業智選混合”前十大重倉股是:騰訊控股、美團、海大集團、小米集團、藍思科技、順豐控股、招商銀行、航發動力、通威股份、信達生物。

    兩只基金的前十大重倉股中,有八只是重疊的,其中不乏熱門賽道上的通威股份、贛鋒鋰業、森特股份,以及騰訊控股、小米集團、美團這樣的熱門港股。

    但當你深入觀察朱雀基金的更多持倉后會發現,祥源文化也出現在其最新的持倉中,顯得特別的突兀。

    左手熱門賽道,右手熱門港股,中間還夾雜著“殼股”,這就是當下朱雀基金最真實的寫照。

    02 “殼股”大買家

    其實,如果你了解朱雀的過去,才能讀懂朱雀的現在。

    朱雀投資成立伊始,便以*ST花炮(現在叫ST熊貓)2007年三季報公司第一大股東的身份,亮相A股市場。

    按照上證報2007年12月18日《誰點燃了*ST花炮》一文中的報道:朱雀投資一位合伙人說,朱雀投資在*ST花炮三季報股東名單中現身后,就有圈內朋友甚至其他合伙人打來電話,對他們投資一只ST股滿腹疑云。

    因為彼時的*ST花炮,剛剛因為財務造假被證監會立案稽查,并且公司已經連續5年虧損。

    但在朱雀投資的這位合伙人看來,“買股票就是買未來,不能光看它是不是戴著ST帽子?!彼?ST花炮歸類為“困境轉型”公司。

    他認為,新控股股東的進入,已使*ST花炮開始從原先的治理困境中擺脫出來,并有能力扭轉經營局面,提升行業地位,而花炮這一傳統行業又正面臨著一個新的發展機遇。

    從結果看,朱雀投資的這筆操作是成功的。

    ST熊貓季線

    從2007年三季度現身十大股東名單,到2008年二季度從十大股東名單中消失,短短幾個月的時間,該股的漲幅超過了60%,而同期大盤卻幾近腰斬。

    首戰告捷的朱雀投資并未收手,而是繼續扮演著“殼股”大買家的角色。

    2010年11月8日,ST長信(現在叫曲江文旅)在停牌近2個月后,復牌宣布啟動資產重組,供曲江文旅借殼上市,朱雀投資也恰好出現在那個季度的公司十大股東名單中。

    2011年一季度,隨著ST長信股價的走高,朱雀投資也開始逐步兌現手中的籌碼,并在二季度從公司十大股東名單中消失,但在隨后的三季度又重回名單。

    2012年6月,曲江文旅完成借殼上市,實現了從醫藥到歷史文化景區集成商的變身,但股價依舊頹廢。

    2013年一季度,朱雀基金再一次從公司十大股東名單中消失,這一消失,就是四年。

    2017年三季度,朱雀投資重回該股的十大股東之列,但很快又消失在2018年一季度的十大股東名單中。

    曲江文旅季線

    粗略復盤朱雀投資在該股上的操作,有兩個最直觀的感受:首先就是似乎只有第一筆賺到了錢;其次就是朱雀對該股是“真愛”,多次反復進出。當然,還有另一種可能,就是朱雀投資從未離開過該股。

    不論是哪種情況,都能感覺出朱雀對轉型文旅產業的公司似乎有著一種情結,之前是曲江文旅,現在輪到了祥源文化。

    03 情結 or 押寶?

    5月19日晚間,祥源文化公布了重大重組方案,注入旅游資產、布局“大湘西”區域……

    與當初曲江文旅所不同的是,次日開盤的祥源文化上演了一出“天地板”的鬧劇。

    朱雀基金究竟是在停牌前,還是復牌后買入的,我們不得而知,但這筆異于尋常的交易,確實有些耐人尋味。

    在市場人士看來,幾年前市場存量博弈階段“埋伏”有重組預期的個股,對公募基金來說確實是一種優選方案。

    比如,2015年底,中歐基金押注的香梨股份、永贏基金押注的江泉實業、中銀基金押注的昆明機床等。

    而其中最為經典的莫過于王亞偉,昔日的他因善于押注中小盤重組股而締造為“公募一哥”,但這一成功路徑卻難以復制,因為這是時代的產物。

    至于朱雀基金選擇押寶祥源文化,究竟是因情結買入?還是在賭重組預期?或是另有隱情?作為基金的持有人希望能得到最真實的答案。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    本文由“阿爾法工場”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 娛樂圈的“棄殼”,被公募大佬領了回來

    阿爾法工場

    中國上市公司研究平臺

    23篇

    文章

    1.4萬

    總閱讀量

    特殊資產行業交流群
    廠家證券
    推薦專欄
    更多>>
    • 面包財經
      面包財經

      新價值 新主流

    • 丁祖昱評樓市
      丁祖昱評樓市

      大數據變革房地產。用專業數據和靠譜分析讀懂中國樓市。我是丁祖昱,歡迎關注,愿與大家一起分享房地產市場新鮮熱辣精準的解讀與資訊。讓我們預見行業趨勢!

    • YY評級
      YY評級

      瑞霆狗(深圳)信息技術有限公司旗下公眾號

    • 不良資產大全
      不良資產大全

      專注于不良資產特別是個貸不良資產行業觀察及研究,歡迎閣下加入我們的微信群,煩請閣下準備好名片或工牌照片,加微信 FrancisXLiu以驗證入群。

    • 聯合資信
      聯合資信

      中國最專業、最具規模的信用評級機構之一。 業務包括對多邊機構、國家主權、地方政府、金融企業、非金融企業等各類經濟主體的評級,對上述經濟主體發行的固定收益類證券以及資產支持證券等結構化融資工具的評級,以及債券投資咨詢、信用風險咨詢等其他業務。

    • 觀點
      觀點

      觀點(www.guandian.cn)向來以提供迅速、準確的房地產資訊與深度內容給房地產行業、金融資本以及專業市場而享譽業內。公眾號ID:guandianweixin

    微信掃描二維碼關注
    資產界公眾號

    資產界公眾號
    每天4篇行業干貨
    100萬企業主關注!
    Miya一下,你就知道
    產品經理會及時與您溝通