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  2. 王占峰談“新華融” 中報后的挑戰

    來源:財新網 作者:凌華薇 董兢
    2018-09-19 15:07 2649 0 0
    距中國華融(02799.HK)原黨委書記、董事長賴小民4月17日被帶走接受調查,已過去了整整五個月。五個月以來,從全面摸排、處置存量風險資產,到確定新的戰略方向、調整人事安排、完善制度建設,從海外重啟發行美元債,到暫時叫停A股上市申請,華融新一屆領導班子在處置賴小民案風險的同時,努力構建一個“新華融”。

    距中國華融(02799.HK)原黨委書記、董事長賴小民4月17日被帶走接受調查,已過去了整整五個月。五個月以來,從全面摸排、處置存量風險資產,到確定新的戰略方向、調整人事安排、完善制度建設,從海外重啟發行美元債,到暫時叫停A股上市申請,華融新一屆領導班子在處置賴小民案風險的同時,努力構建一個“新華融”。

    何謂“新華融”?“新華融”如何看待賴小民時期的公司業績?“新華融”又將如何肅清賴小民的流毒?如何防范、化解金融風險?9月18日,華融的黨委書記、董事長王占峰接受財新專訪,談如何構建“新華融”。

    理性看待中期業績

    8月31日,華融公布了賴小民被查后的首份中期業績報告,其上半年歸屬于股東凈利潤6.84億元,同比下降94.88%。外界對此雖然有所預期,但資本市場仍因此有所失色。中報發布當天,華融H股股價下挫10.93%,盤中跌幅一度達到12.57%,成交亦放出巨量,當日收于1.63元港幣,9月12日收于1.38港元。

    這也是審計師德勤為華融出具的第一份保留意見的中報,給出的理由是:華融未能評估原董事長賴小民涉案對財務報表可能的影響,包括某些特殊架構的基金投資和貸款的估值和回收性。

    對此,王占峰表示,這是當前去杠桿的宏觀市場因素,疊加賴小民個人涉嫌嚴重違紀違法接受紀律審查和監察調查突發事件,同頻共振的結果;是華融公司改變過去激進經營模式,對過去非正常發展速度的理性回調;也是公司直面困難、調整轉型、處置風險必須經歷的陣痛,目前有關處置、重組的行動還在緊鑼密鼓進行當中。

    論宏觀大環境,去杠桿背景下金融機構普遍業績不佳。以同業中國信達(01359.HK)而言,其上半年歸屬股東凈利潤86.20億元,同比減少2.9%;

    于華融而言,激進擴張下金融資產大幅減值、負債經營模式下利息成本急劇增加,是其上半年業績不佳的直接原因。反映在財務報表上,上半年華融計提了120.53億元金融資產減值損失,同比增長155.3%;利息支出327.56億元,同比增長48.69%。這兩大支出直接拖累了華融的凈利潤。

    面對中期業績,王占峰認為,半年報中也有亮點,不應該被忽視。比如,上半年,華融的資產規模、營業收入仍保持平穩,不良資產經營主業和金融服務板塊營業收入均實現同比增長。

    不過,由于華融多年來負債擴張,杠桿率一直維持在高位。為此,8月28日,國際評級機構標普宣布調降中國華融的評級,將其主體信用評級從“A-”下調至“BBB+”。標普預計,未來兩年內,中國華融非銀行業務板塊的財務杠桿(計息債務與調整后總權益的比率)或將介于7-8倍區間,而這一區間高于標普進行評級下調評估的觸發水準6.5倍。

    對此,王占峰強調,上半年華融的資本充足率和杠桿比率相較年初均有所改善。相較于行業而言,華融的資本充足率、成本收入比、撥備等多項核心財務指標,也處于較好水平。

    半年報顯示,截至6月30日,華融的資本充足率為13.83%,較去年末提升0.77個百分點;杠桿率由去年末的10.8下降至10;成本收入比率24.9%,去年同期為15.0%。

    原定于年內完成的A股上市計劃,本有助于華融降低資產負債率,但鑒于公司2018年度中期業績較上年同期大幅下降,且賴小民正在接受有關部門的紀律審查和監察調查,華融9月10日宣布撤回A股發行申請。

    “我們正在對華融的轉型發展進行統籌安排。近日主動撤回A股申請,也是整體調整的一部分?!蓖跽挤灞硎?,華融將在財務指標修復后,以更加健康的狀態回歸A股?!斑@也充分體現了我們對投資者、對資本市場應有的責任和態度?!?/p>

    風險化解、防控中

    自賴小民4月17日被帶走接受調查之后,中國華融H股股價“跌跌不休”,迄今已累跌55.66%,而同期恒生指數微漲0.74%。

    王占峰表示,盡管形勢復雜困難,但華融經營的基本面沒有發生本質變化?!?4·17”之后,華融全面摸排家底,梳理業務現狀,開展工作“后評價”,在短時間內穩定了市場、穩定了經營、穩定了隊伍,沒有出現系統性風險,實現了平穩過渡。

    為應對和化解公司存量資產風險,據王占峰介紹,“4·17”后華融首先對存量資產開展了全面風險排查,尤其是針對輿情關注的重點板塊、重點區域、重點項目,成立了若干專項工作組,摸排風險底數,找準風險隱患點。

    正如財新此前報道,華融在天元錳業、中弘股份、華信能源、億陽集團、海航集團、江蘇保千里、輝山乳業等諸多項目中存在風險敞口。對此,王占峰表示,華融已按照不同業務板塊,分別制定了風險處置計劃、方案,設立了多個專門的工作組負責,目前均正式進入風險項目處置、化解階段。

    為加強集團整體風險處置的統籌、管理和指導,王占峰表示,集團成立了資產保全部,牽頭推進低效資產的加快處置和加快盤活。“我們將按照市場化原則,抓住有利時機化解風險,確保資產處置收益的最大化?!?/p>

    在提高風險抵補能力上,上半年華融新增計提了129億元撥備,并計提相應的壞賬準備。王占峰表示,目前華融撥備總量比較可觀,能夠抵御各類預期損失。

    此外,華融還完善了風險化解的配套機制。據其介紹,華融將經營單位的績效與風險處置掛鉤,對重點機構、重點項目風險負有責任的領導干部和項目人員,直接轉崗專職負責清收,確保風險處置落實到位。

    除了處置、化解存量風險,華融還持續完善風險防控機制。王占峰表示,華融調整了風險偏好和授權政策,加強產品和業務準入管理,完善客戶風險限額和集中度管理,穿透評估業務風險,堅守風險底線,嚴控新增風險。

    在穩定投資者信心上,近期,華融總裁李欣在香港召開了分析師、投資者專場見面會;王占峰則代表公司去財政部作了匯報,會見了華平集團董事長蓋特納等公司股東代表。股東代表均表示出了對長期持有華融公司的信心。私募股權基金集團華平在華融IPO時作為基石投資者進入,目前仍持股8.23%,是第二大股東,次于持有華融63.35%的財政部。

    “我們相信,市場信心、公司估值,都將隨著公司的轉型發展逐步恢復?!蓖跽挤灞硎?。

    聚焦不良主業

    作為中國最大的資產管理公司(AMC),華融由不良資產處置業務起家,后向一家集銀行、證券、信托、基金牌照的綜合金融服務集團發展。但在賴小民時期,華融的業務性質多為類銀行性質,亂象漸生?!?·17”之后,華融新一屆領導班子決定聚焦不良資產處置主業務。

    8月初,華融召開年中工作會議,明確了“放慢速度、緩釋風險、調整結構、實現轉型”的經營方向,提出走好“穩定、化險、瘦身、轉型”四步棋,強調構建主業突出、多牌照業務協同的業務模式。

    據王占峰介紹,與戰略轉型相配套,華融從資源配置、考核政策、配套機制等方面,對業務發展計劃進行了調整安排,加大對不良資產主業的傾斜和引導。各經營單元都已積極行動起來,深挖不良資產業務潛力。

    不良資產處置屬于周期性行業。經濟下行期,銀行的不良資產大量暴露,資產管理公司迎來業務“旺季”;經濟上行期,資產價格開始上漲,資產管理公司進入豐收期。王占峰表示,華融將把握經濟和金融波動的周期性規律,抓住銀行不良資產推包高峰的時間窗口,在資本支持的情況下儲備資產、沉淀項目,逆周期收儲有價值提升潛力的資產。

    此外,王占峰認為,供給側結構性改革和去杠桿,也給華融帶來投資機遇。華融將通過債務重組、資產整合、債轉股等方式和手段,幫助企業改善流動性,服務實體經濟發展;關注問題企業重組機會,把握企業重整過程中的另類投資機會,幫助企業解危脫困。

    “華融將發揮不良資產收購處置的優勢,以發掘和提升資產價值為主線,積極盤活存量低效資產?!蓖跽挤逭f。據介紹,9月27日,華融將舉辦一場不良資產推介會,與投資者交流見面。

    在深耕不良資產處置之外,王占峰表示,華融將深化集團協同,探索“不良資產+綜合金融服務”的救助性金融服務模式。

    “綜合經營的核心在于協同,未來華融公司的集團業務協同并不是單純的手段疊加、利潤加總,而是延伸不良主業產業鏈、延長價值鏈,把握客戶多元化金融服務需求,發揮集團綜合經營優勢?!蓖跽挤灞硎?,華融旗下的銀行、證券、信托、租賃等金融牌照,也將不斷做強、做精、做出特色,增強行業競爭力,從而提升集團綜合金融服務的能力和質量。

    王占峰表示,從最新的業務數據來看,華融各經營單元業務開展更加穩健審慎,不良資產主業投放保持持續增長,牌照類業務平穩增長,總體來看,公司各項業務經營均已開始步入正常軌道。

    如何構建“新華融”

    華融新一屆領導班子上臺后,提出打造“新華融”的發展目標,即政治清明、治理有效、主業突出、質量優良、擔當作為、低調務實。

    “新華融”是相對于賴小民時期的華融而言的。對于賴小民案件,王占峰表示,這是近年來黨風廉政建設和金融反腐敗的典型案,也是造成華融公司一切問題的根源,對公司黨的建設、政治生態、公司治理與內部控制、業務發展、集團管控、隊伍建設和企業文化等各個方面都造成了惡劣影響和嚴重危害,華融必須來一次深刻的自我革命。

    “只有刮骨療毒、正本清源、正風肅紀,才能重建風清氣正、脫胎換骨的‘新華融’?!蓖跽挤逭f,目前,華融已經從應對風險平穩過渡階段,進入到調整戰略轉型發展階段。

    據其介紹,近期華融制定了黨的建設三年工作規劃,以全面肅清賴小民對公司黨建造成的流毒影響。達到政治生態不斷優化、理想信念更加堅定、組織建設全面加強、制度體系更加健全、干部作風持續改進、黨員群眾更加滿意的總體目標,實現黨的建設和公司改革發展同步謀劃、同步推進、協同發展、深度融合。

    在公司治理上,王占峰表示,華融已經開始全面梳理公司治理結構和體制機制問題,在此基礎上整改完善,切實把黨的領導融入公司治理全過程,充分發揮黨委的把方向、管大局、保落實作用,股東大會的權力機構作用,董事會的決策機構作用,監事會的監督機構作用,高管層的經營執行作用,規范股東大會、董事會、監事會與經營層的關系,建立健全權責對等、運轉協調、有效制衡的決策執行監督機制。

    對于選人用人,王占峰強調,華融要堅決匡正選人用人風氣,樹立正確的選人用人導向,讓干部員工一心一意干事業,讓德才兼備、擔當盡責的優秀干部看到希望、脫穎而出。

    近期,華融對包括華融證券、華融信托、華融置業等子公司的一把手進行了調整。此前與賴小民過從甚密的原華融置業董事長汪平華、原華融國際總經理白天輝、原華融國際副總經理郭金童因涉嫌違法已被有關部門調查;華融證券原董事長祝獻忠、華融信托原董事長沈易明、華融致遠總經理林怡杉等都已被免職。

    “這就是明確的導向和信號?!蓖跽挤灞硎?,華融要不斷營造風清氣正的政治生態,形成規規矩矩的組織關系、清清爽爽的同志關系、明明白白的責任關系。

    落實到制度建設上,王占峰表示,華融要構建公平合理的人事管理機制,包括科學的考核評價機制、規范的薪酬管理機制、嚴格到位的問責機制,實現“能者上、庸者下、劣者汰”,讓“良幣驅逐劣幣”成為公司常態,實現干與不干不一樣、干多干少不一樣,干好干壞不一樣,實現“實干擔當、履職盡責、失責必問、問責必嚴”。

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