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  2. 2018年銀行業中報橫向對比分析(下)

    來源:雪球
    2018-09-26 13:19 801 0 0
    本文首發于2018年9月15日的《證券紅周刊》,分為上下兩篇。上篇對比息差,下篇對比不良。

    本文首發于2018年9月15日的《證券紅周刊》,分為上下兩篇。上篇對比息差,下篇對比不良。

    分析完息差,接下來我們看一下不良情況。在分析不良的時候,我不會采用常用的不良率,不良覆蓋率來評估銀行的不良情況。因為,在目前的不良五級分類中,不良率是指后三類貸款所占的比率,包括:次級,可以,損失。但是,很多銀行實際上會把一些潛在的不良藏在關注類貸款中。因此,如果僅僅以不良率來評估銀行的實際不良水平,可能會忽略掉不同銀行之間對不良認定標準的差異。因此,我引入廣義不良率(不良率+關注率),廣義不良覆蓋率(撥貸比/廣義不良率)作為衡量銀行不良的指標。同時,輔以新生成不良率(新生成不良/貸款余額),和計提對新生成不良的覆蓋率來佐證銀行不良的短期趨勢。其中,新生成不良率并不是每一家銀行都披露的,所以,文中的新生成不良余額會用不良余額增量+當期核銷+當期轉出作為新生成不良余額的近似值。

    通過查閱這九家銀行的2018年中報,我們可以得到如下的數據表3。從廣義不良看,招行和南京銀行表現較好,而浦發、民生2家銀行的廣義不良還比較多,所以短期內浦發、民生依然有很多不良遺留問題。從廣義不良覆蓋率來看,撥備最充足的是南京銀行和招行,而撥備最不充足的是民生銀行和工商銀行。再看短期指標,新生成不良率最優秀的是建行和農行,說明這兩家不良新生成的已經很少。而比較差的是浦發和民生,依然在大幅度暴露不良資產。最后看看近期的計提減值情況,農行和建行以其極高計提水準傲視群雄。而浦發銀行和民生銀行的計提力度小于新生不良,處于一種不斷消耗冬儲糧的狀態。

    表3

    除了在行業間橫向對比外,我們還可以和去年同期進行一下縱向的對比。這里我們只看廣義不良率,這一個數據。對比2018年中報和2017年中報的數據,如下圖2所示:

    圖2 廣義不良率

    可以清楚地看到9家銀行的廣義不良率同比多數都有所下降,下降比較多的是工行,農行和浦發。但是,也有個別銀行的廣義不良率出現了反復,例如:中國銀行從去年的4.15提升到今年的4.36,升高了21個基點,還有民生銀行從去年的5.36提升到今年的5.44,升高了8個基點。所以,總體來看整個樣本群體今年的不良情況好好于去年,雖然有個別銀行存在反復,但是反彈幅度不大??梢哉f,整體上市銀行的不良問題正在逐漸緩解。

    通過在行業內橫向對比和同一家銀行和去年同期的縱向對比都可以發現,上市銀行無論是息差還是不良問題,絕大多數相對去年同期都有所改善。也就是說整個銀行業的基本面正在緩慢好轉。

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