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行业动态

粤港澳大湾区下融资租赁公司的机遇与挑战

发布时间:2019-05-13

过去,1980年融资租赁业务开始在中国发展,东方租赁有限公司和中国租赁有限公司的成立标志着中国融资金融租赁业的兴起和现代租赁制度的建立,1999年中国人民银行非银行司主办的“中国租赁业研讨会”签署了系列协议,如《中华人民共和国合同法》、《企业会计准则-租赁》、《企业会计准则第21-租赁》等,对融资租赁业统一了共识。20006月中国人民银行公布和实施了首部关于融资租赁监管的《金融租赁公司管理办法》,行业法律框架初步形成,引导金融支持实体经济。

2001年加入世界贸易组织,设备需求的增加催生了供给端行业的变化,如允许外商独资公司进入中国、内资融资租赁开始试点,全国人大开始启动融资租赁的立法工作。从2007年开始,融资租赁在中国进入高速发展阶段,修订的《金融租赁公司管理办法》允许国内商业银行加入金融租赁,2015826日国务院通过了《关于加快融资租赁业发展的指导意见》,明确融资租赁和金融租赁行业是加快实体经济发展的小帮手地位。所以不难看出融资租赁行业一直以来都是受到了国家的高度重视!

展望未来,笔者这边主要谈论在《粤港澳大湾区发展规划纲要》政策发布对融资租赁公司战略定位的影响。201771日,习近平主席出席《深化粤港澳合作推进大湾区建设框架协议》签署仪式。2019218日,中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》。按照规划纲要,粤港澳大湾区不仅要建成充满活力的世界级城市群、国际科技创新中心、“一带一路”建设的重要支撑、内地与港澳深度合作示范区,还要打造成宜居宜业宜游的优质生活圈,成为高质量发展的典范。

一、前言

粤港澳大湾区包括香港特别行政区、澳门特别行政区和广东省广州市、深圳市、珠海市、佛山市、惠州市、东莞市、中山市、江门市、肇庆市(以下称珠三角九市),总面积5.6万平方公里,2017年末总人口约7000万人,是我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一,在国家发展大局中具有重要战略地位。建设粤港澳大湾区,既是新时代推动形成全面开放新格局的新尝试,也是推动“一国两制”事业发展的新实践。为全面贯彻党的十九大精神,全面准确贯彻“一国两制”方针,充分发挥粤港澳综合优势,深化内地与港澳合作,进一步提升粤港澳大湾区在国家经济发展和对外开放中的支撑引领作用,支持香港、澳门融入国家发展大局,增进香港、澳门同胞福祉,保持香港、澳门长期繁荣稳定,让港澳同胞同祖国人民共担民族复兴的历史责任、共享祖国繁荣富强的伟大荣光,编制本规划。此规划是指导粤港澳大湾区当前和今后一个时期合作发展的纲领性文件。规划近期至2022年,远期展望到2035年。

其中各城市2018GDP数据如下:

(数据来源:南方都市报)

香港占地1,107平方公里,人口约745万,地区生产总值28,390亿港元,人均生产总值为38.1万港元;

澳门占地33平方公里,人口约66万,地区生产总值为4,401亿澳门元,人均生产总值为67万澳元门;

广州占地约7,434平方公里,人口约1,450万,地区生产总值为22,859亿元,人均生产总值为15.5万元;

深圳占地1,997平方公里,人口约1,253万,地区生产总值24,222亿元,人均生产总值为19万元,

珠海占地约1,736平方公里,人口177万,地区生产总值为2,915亿元,人均生产总值16为万;

佛山占地3,798平方公里,人口766万,地区生产总值9,936亿元,人均生产总值为13万;

惠州占地11,347平方公里,人口477万,地区生产总值为4,103亿元人民币,人均生产总值为8.5万元;

东莞占地2,460平方公里,人口834万,地区生产总值8,279亿元,人均生产总值为9.9万元;

中山占地1,784平方公里,人口326万,地区生产总值3,633亿元,人均生产总值为11.1万元;

江门占地9,507平方公里,人口456.2万,地区生产总值2,900亿元,人均生产总值为6.3万元;

肇庆占地14,891平方公里,人口411.5万,地区生产总值2,202亿元,人均生产总值为5.3万元

从《粤港澳大湾区发展规划纲要》第五章主要讲述要加快基础设施互联互通,其中主要围绕港口建设、机场群建设、对外运输通道、快速交通网络、客货运输服务水平、提升信息基础建设、能源储运体系、水利基础设施等方面,可以看出纲要中提及的基本上都是船舶、飞机等大型基础设施建设设施,且对于资金的占用时间较长,公司的融资需求必然成倍增加,是融资租赁公司发挥自身优势有利的切入点,融资租赁作为飞机、船舶这类大型设备企业融资渠道的有益补充,以及盘活存量资产的有效手段,市场空间将得到进一步拓展,纲要中还曾多次提及租赁业务,如加快发展现代服务业和打造广州南沙粤港澳全面合作示范区中。优化提升信息基础设施,带来设备需求的同时也有利于改善融资租赁的经营模式。其次会导致地区行业聚集性更加显著,粤港澳大湾区政策环境不断优化,广东自贸区制度设计也较为灵活,依托地区优势,广东地区的融资租赁公司会越来越多,行业集中性也会增强。最后。粤港澳大湾区内的中小企业较多,需要较多的资金支持,而银行由于自身制度规定不能与中小企业的融资需求完全匹配,作为服务实体经济和中小微企业的融资租赁公司有很大的发展空间。

此外,粤港澳大湾区也有融资租赁行业发展的基础和样本,如广州南沙自贸区、深圳前海自贸区、珠海横琴自贸区。

广州南沙自贸区是中共中央政治局于2015324日召开会议决定成立,南沙的定位是粤港澳全面合作示范区,在多重利好政策的叠加下,使南沙成为众多企业发展的选择,自贸区重点发展生产性服务业、航运物流、特色金融以及高端制造业,且自贸区内制度设计较为灵活,融资租赁行业逐渐形成新的格局,从80年代融资租赁以天津为主到2018年的广东省4215家、上海2210家、天津2008家融资租赁公司(数据来源:前瞻产业研究院),主要集中在东部沿海较发达地区。并且南沙还出台了“金融15条”,其中亮点为“支持南沙区开展全国内、外资融资租赁行业统一管理体制改革试点,研究制定内、外资统一的融资租赁市场准入标准”,对于审批程度较复杂的内资融资租赁公司具有较大好处,且在南沙的产业优势基础上,可以增加金融对实体经济的支持力度。

深圳前海自贸区依托香港和深圳,拥有天然的政治优势、区位优势、地缘优势,并发挥21世纪海上丝绸之路支点作用。自贸区努力在金融创新方面实现与其他自贸区形成差异,其次在前海注册的企业,还可以享受营业税、企业所得税和个人所得税的优惠政策,吸引更多的企业入驻,截止至2018年前海注册的企业已达17.37万家,其中大部分也是中小企业,以此为基础,可以带动广东以及珠三角传统制造业的升级。

珠海是中央政治局于2015324日通过的广东三大自贸区之一,功能定位为促进澳门经济适度多元发展。充分利用珠海现有的高校资源及珠海软件园、珠海航空产业园的技术支撑及珠三角的技术力量,依托国内市场需求,吸引港澳及珠三角的知识密集型制造业到横琴扩大生产,把横琴打造成为珠江口西岸地区融合港澳优势的国家级高新技术产业基地,支持澳门发展技术含量和附加值相对较高的工业,提升珠江口西岸地区的产品附加值,并促进珠三角和内地传统产业的技术改造和优化升级。其次珠海横琴对于融资租赁业也是扶持政策,比如安排专项扶持资金,对融资租赁公司经营和落户等方面进行扶持;支持融资租赁企业通过上市、在股权交易中心挂牌融资、发行债券等方式,拓宽直接融资渠道。

以上是粤港澳大湾区政策本身以及广东省三个自贸区分析融资租赁在大湾区的发展史,下文将针对此次《粤港澳大湾区规划纲要》出台,具体分析融资租赁行业的机遇与挑战。

二、融资租赁公司的机遇

第一、基础设施需求。纲要中专门讲解了一章-加快基础设施互联互通,如广州正在加快建设国际航运中心、物流中心、贸易中心和现代金融服务体系,以及国际航运、航空、科技创新三大战略枢纽等,构建大湾区快速交通网络、构建新一代信息基础设施等,可以说是在基建主导下催生了大量融资需求,在这些物的提供和使用上融资租赁公司具有天然的优势,且这种方式具有融资和融物的特点,也为基础设施投资提供了一个新的思路。由于基础设施投资对于资金的需求量一般都较大,但进入这个市场后能形成自身成熟的商业模式,有利于租赁公司做大做强。

第二、大湾区内中小微企业众多。解决数量庞大且创新意识强的中小企业融资难,有利于服务实体经济,符合“脱虚向实”的政策导向。截止至2018年底,广东省中小企业数量超过700多万家,90%以上的企业都是中小企业,如深圳中小企业数量已经达到170多万家,占深圳企业总数的99.6%,融资缺口可达百亿。其中资金的需求和供给端的错配一方面是因为中小微企业规模较小,很难提供银行要求的抵押担保物,抗风险的能力较弱,且商业银行等申请手续很难完全匹配中小企业灵活使用资金的需求;另一方面是商业银行的风险审核体系较为完善,对于风险较高的中小微企业很难给予较高的授信额度,给予授信也会面临较高的风险。融资租赁拥有资金用途明确、担保简单、方便、灵活等特点能有效解决中小企业融资贵融资难的痛点,盘活存量资产。随着粤港澳大湾区经济的发展,相信融资租赁在助推中小微企业发展中会发挥越来越重要的作用。

第三、政府采购可采用融资租赁的方式。政府采购项目使用融资租赁方式可适用于实行超出3%的部分即征即退的政策。列入政府预算的采购或投资新建或改造项目,都可使用融资租赁方式,对于融资租赁公司相当于多了一个可供选择的方向。

第四、产业结构升级的需求。《规划》中提到要深化供给侧结构性改革,着力培育发展新产业新业态、新模式,支持传统产业改造升级,加快制造业结构调整,融资租赁具有推进设备更新换代、促进技术发展的优点,有利于国家调整产业结构和实现产业结构升级换代,推动粤港澳大湾区构建具有国际竞争力的现代产业体系。随着我国产业结构的调整,租赁行业存在更多的发展机遇,也能给第三方租赁公司带来一个广阔的市场空间,重点是要找到优质的资金和优质的项目进行匹配。

第五、大力发展特色金融产业。《规划》特别提到支持澳门发展租赁等特色金融服务,支持珠海等市发挥各自优势,发展特色金融服务业,意在推动金融与实体相结合,从政策上提出对租赁行业的支持,也能增加租赁公司的融资渠道。

第六、根据城市定位不同可选择不同的市场定位,融资租赁业服务粤港澳大湾区一定要找准自己的市场功能定位。广州要增强国际商贸中心、综合交通枢纽功能,加快基础设施互联互通,是发展交通等基建行业的重要契机;深圳要发挥作为经济特区、全国性经济中心城市和国家创新性城市的引领作用,相信深圳的政策环境会更有利创新型企业的发展,创新型企业在创业初期需要较多的资本支持,所以找到有利的切入点,融资租赁在粤港澳大湾区会有较大的发展空间。

三、融资租赁的挑战

第一、为了抓住政策的红利,融资租赁公司根据市场以及机遇调整自己的战略方向,以求实现业务弯道超车,服务大湾区建设,但此次产业结构升级和基础设备需求对于资金的需求较大以及资金的占用时间较长。我们对船舶租赁的管理进行分析:航运业具有高风险、高投入、低回报的特点,且国内市场竞争压力较大,融资租赁公司要对租赁物、航运企业慎重选择。我们对码头融资租赁也进行简单的分析:港口码头对外贸的依存度高,极易受经济环境的影响,当经济环境不景气时,容易对港口运输造成冲击;陆运及航空运输能力的提升对港口的经营压力加剧。故租赁公司的战略调整方向要多方面考虑。

第二、《规划》出台会带来更多的好项目,如何在这一片红海中分一杯羹,而这是否会对租赁行业的地区分布、市场格局产生变化,有待市场验证。

第三、融资租赁公司的资金以及风险把控能力与未来项目要求水平的矛盾。截止至2018年底全国共有70家金融租赁公司,11177家内资租赁公司和外资租赁公司,数量庞大的内外资租赁公司的资本金、规模大小以及内部风控制度都有较大的差异,自身存在一些特点如:类信贷业务较多、专业化程度低、管理较为粗放,再加上“短借长投”的行业特点,较难做到自身与项目的匹配。

对于融资租赁公司,要积极把握市场的需求,回归本源-服务实体经济,针对不同行业的需求找准自身定位,还要根据自身能力比如资金和风控能力等确定业务的发展方向,把握政策走向、紧跟市场需求,同时自身还具备条件的领域才是未来的定位点。

(来源:前海融资租赁论坛,作者:融易学金融学院研究院-Karen

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